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定义不同：代销是指证券公司代发行人发行证券，在承销期结束后，将未售出的证券全部返还给发行人的一种承销方式。而包销有两种意思：一种是证券公司按照协议将发行人的证券全部购买，然后由证券公司将证券出售给投资者。买卖差价由证券公司赚取。当卖出价格高于买入价格时，证券公司可以赚取差价；当卖出价格低于买入价格时，证券公司将遭受损失。二是承销期结束后，证券公司自行购买剩余证券。

发行人和证券公司之间的法律关系是不同的：包销本质上属于股票买卖关系，代销属于委托代理关系。

证券公司承担的风险不同：在包销模式下，如果证券公司没有在约定的发行有效期内卖出全部证券，剩下的部分需要证券公司自行购买，风险较大。在代销模式下，如果证券公司在约定的时间内未售出全部证券，可以将剩余部分退还给发行人。证券公司没有风险。

不同的佣金：包销模式具有高风险，因此证券公司的承销佣金会相对较高。相比之下，代销模式不承担风险，因此承销佣金相对较小。

商品房包销什么意思？

商品房包销是开发商与承销商之间签订的商品房包销合同。约定开发商以开发商名义，以包销底价出售符合销售条件的已建成住宅或符合预售条件的未建成住宅。包销期满后，包销人以合同约定的包销价格购买未售出房屋的法律行为。